营运资金是什么？马来西亚中小企业指南

一家马来西亚企业可能订单满满，却仍然买不起下一批材料。通常钱是有的，只是卡在客户未付的发票和架上的存货里。营运资金（马来文是 modal kerja）这个数字，告诉你有多少钱被卡住，以及你短期内拥有的资产是否足以支付短期内欠下的款项。

本指南以一家虚构的怡保面包坊为例（它以赊账方式供货给咖啡馆和超市），说明计算公式、银行和会计师会看的比率，以及如何算出应收账款、存货和应付账款的周转天数。

营运资金是什么？

营运资金是企业可用于日常营运的资金：流动资产减去流动负债。它是资产负债表上的数字，反映某个时间点的状况。

• 流动资产是一年内会变成现金的东西：银行里的现金、应收账款（客户欠你的钱）、存货，以及订金或预付款。
• 流动负债是你一年内必须支付的款项：应付账款（你欠供应商的钱）、应计薪金、应付的 EPF、SOCSO 和税款，以及贷款中十二个月内到期的部分。

两者都列在你的资产负债表上。如果你不确定在哪里找，请参阅如何阅读资产负债表。

如何计算营运资金？一个马来西亚例子

从资产负债表取出流动资产和流动负债，分别加总，再相减。以下是一家虚构的怡保面包坊 Kedai Roti Sri Ipoh Sdn Bhd 在年底的状况。

营运资金 = RM210,000 − RM125,000 = RM85,000。

这家面包坊付清所有短期账单后，仍会剩下 RM85,000，前提是客户会付款、存货卖得出去。这个前提很重要：流动资产中有 RM120,000 是客户仍然拖欠的钱。

流动比率是什么？它告诉我什么？

流动比率（nisbah semasa）是流动资产除以流动负债。它显示你每一令吉的短期债务，有多少令吉的短期资产来支付。

以面包坊为例：RM210,000 ÷ RM125,000 = 1.68。它每欠下 RM1 短期债务，就有 RM1.68 的流动资产。

比率低于 1，表示流动负债大于流动资产，企业要靠新的销售或借贷来付账。高于 1 之后多少才算宽裕，因行业和经营模式而异，所以应该比较自己的比率随时间的变化，而不是套用单一标准。

一个更严格的版本是速动比率，它不计存货，因为存货是最难迅速变现的流动资产：（RM210,000 − RM35,000）÷ RM125,000 = 1.40。

如何算出应收账款、存货和应付账款的周转天数？

这三个数字显示现金在每个阶段被卡住多久。每一个都是把资产负债表上的金额，与相关活动一整年的数额比较，再乘以 365。

面包坊的全年数字是：赊销 RM900,000，销售成本 RM540,000，赊购 RM500,000。

• 应收账款周转天数 49 天，表示客户大约要七个星期才付款，而面包坊给的信贷期是30天。
• 存货周转天数 24 天很短，这对易腐食品来说是意料之中的。
• 应付账款周转天数 51 天，表示面包坊大约七个星期才付钱给面粉和包装材料供应商。

把三者合起来，就得出现金转换周期：49 + 24 − 51 = 22 天。这就是面包坊每做一笔销售，要用自己的现金垫付多久。我们的现金流管理指南说明了这个周期为什么重要。

马来西亚中小企业如何改善营运资金？

缩短客户付款的时间、减少存货，并充分利用供应商给的信贷期。每省下一天，就释放出你早已赚到的现金。

降低应收账款周转天数

如果面包坊的客户在35天内付款，而不是49天，它的应收账款会降到约 RM86,300（RM900,000 ÷ 365 × 35）。这样不必多卖任何东西，就能释放大约 RM33,700 的现金。

实际做法包括：清楚的付款条件、交货当天就发出发票、提供 DuitNow QR 或 FPX 付款选项，以及每周查看一次发票账龄报告。完整流程请参阅我们的应收账款指南。

保持精简的存货

按实际需求订货，每月检查滞销品项，并尽可能与供应商商定更频密、更小批量的送货。对于囤积好几个月存货的企业（例如贸易公司），这往往是最有效的着力点。

充分利用供应商信贷期，但要准时付款

在到期日付款，不要提早。给60天信贷期的供应商，你在第10天就付钱，等于白白放弃了50天的现金。不过，迟付会危及你的供货和信贷条件，所以要去谈更长的信贷期，而不是自己拖延。

让融资配合用途

不要用营运资金来支付长期采购，例如烤炉或货车。用现金买设备，会耗掉日常营运需要的钱；配合资产使用年限的定期贷款或分期付款（hire purchase）通常更合适。

马来西亚有哪些营运资金融资？

银行提供透支、循环信贷、贸易融资和发票融资等营运资金融资。马来西亚国家银行（Bank Negara Malaysia）也设有中小企业基金（Fund for SMEs），其融资通过参与的银行和发展金融机构提供，须经过它们一般的信贷评估。

这些融资及其条件会随时间改变。例如，截至2026年10月，中小企业基金包括为受西亚冲突影响的中小企业而设的 SME Stabilisation Relief Facility，开放至2026年12月31日或额度用完为止；以及为微型企业提供营运资金的 Micro Enterprises Facility。请到 BNM 的 Fund for SMEs 页面查看最新名单，并询问你的银行你可能符合哪些资格。

贷方会看你的资产负债表、流动比率和最新账目，所以保持账目及时更新会有帮助。在 HumbleBear 里，复式记账分录会根据你的发票和账单自动过账，所以上述资产负债表数字在年中随时都能看到，而不只是在年底。

常见问题

营运资金的马来文是什么？

营运资金是 modal kerja。流动比率是 nisbah semasa，流动资产是 aset semasa，流动负债是 liabiliti semasa。

营运资金为负数一定不好吗？

不一定。有些企业，例如即时收款、但向供应商赊账的咖啡馆和零售商，营运资金偏低甚至为负数，也能安全运作。不过，对大多数以赊账方式销售的中小企业来说，营运资金为负数是一个警号，表示短期账单可能难以支付。

营运资金和现金流有什么不同？

营运资金是某一天短期资产和负债的快照。现金流是一段期间内资金的进出流动。改善营运资金（例如更快收回欠款），就能改善现金流。

我应该多久检查一次营运资金？

对大多数马来西亚中小企业来说，每月用最新的管理账目检查一次，是个好习惯。在接大单或申请融资之前也要检查，因为两者都取决于它。

有盈利的公司也可能营运资金不足吗？

可能。快速成长的公司，往往有越来越多现金卡在应收账款和存货里，即使利润在上升。同时留意应收账款和存货周转天数以及利润，就能及早发现这个问题。

资料来源

• Bank Negara Malaysia（马来西亚国家银行）：BNM's Fund for SMEs（中小企业基金）
• Bank Negara Malaysia（马来西亚国家银行）：SME Stabilisation Relief Facility 公告
• Bank Negara Malaysia（马来西亚国家银行）：中小企业融资